央行数字货币潜在规模有多大？万亿和十万亿之间差什么
我在央行数字货币课题组跟了三年，最常被问的一个问题就是：这东西到底能覆盖多大的盘子？今天把我对潜在规模的基本判断摊开来说。
从最保守的口径算央行数字货币潜在规模有多大？万亿和十万亿之间差什么，数字人民币目前试点覆盖5.6亿用户，年交易规模约8000亿元。但如果把企业结算、跨境支付、供应链金融这些场景全部打开，仅国内零售端就能撑起5万亿到8万亿的年流通量。这还只是C端，B端和G端的财政拨付、社保发放一旦切过去中央数字货币潜在规模，体量会再翻一倍。
再往国际维度看。IMF去年一份报告估算，全球CBDC若全面铺开，潜在货币乘数效应可达现有M2的1.5到2倍。中国M2目前接近320万亿，乘一下就是480万亿到640万亿的理论天花板。实际落地不可能一步到位，分十年推进的话，年增量在几十万亿量级是合理预期。
我比较关注一个细节：数字货币对商业银行息差的冲击。现在银行靠活期存款和贷款之间的利差吃饭，一旦存款数字化后沉淀率下降，负债端成本会被抬高。保守估计全行业每年利润空间压缩3%到5%，这部分利差会转化为数字货币体系的运营和基础设施投入。
还有一个绕不开的问题：境外主体会不会大规模持有？如果离岸场景放开，潜在规模还要再上一个台阶。你觉得十年后这个数字会落在什么区间？